4月10日，香港金融管理局正式发放全球首批合规稳定币牌照，汇丰银行与碇点金融科技两家机构拔得头筹，标志着稳定币行业正式告别灰色地带，从试点探索迈入全面合规运营的新阶段。这不仅是香港数字金融发展的里程碑，更是全球加密资产监管框架走向成熟的重要信号。随着港元稳定币发行、流通、结算体系逐步落地，围绕稳定币构建的技术、支付、安全、交易生态将迎来集中爆发，一批深度布局相关业务的公司有望直接受益。以下从发行主体、技术支撑、支付终端、生态配套四大维度，梳理十大稳定币核心受益标的，聚焦业务逻辑与产业价值。
一、牌照持有方：掌握稳定币发行核心话语权
稳定币的核心价值在于信用背书与合规发行，首批持牌机构天然占据行业制高点。
1. 汇丰控股（00005）
作为香港三大发钞行之一，汇丰控股拿下首批稳定币牌照，意味着其在合规数字金融领域再下一城。根据规划，汇丰计划在2026年下半年正式推出港元稳定币，并与旗下PayMe、流动理财等数字化平台深度打通。依托百年银行信用、全球托管网络以及严格的足额法币储备机制，汇丰稳定币将成为机构级跨境结算、企业代币化资产交易的重要载体。不同于市场化稳定币，银行系稳定币自带强信任属性，能够直接打通传统银行账户与数字资产世界，为跨境贸易、资金清算、财富管理提供全新底层工具，也让汇丰成为传统金融机构切入Web3赛道的标杆样本。
2. 渣打集团（02888）
渣打集团通过合资公司碇点金融科技拿下牌照，联合香港电讯、安拟集团共同构建稳定币生态，走出一条“银行+科技+Web3”的跨界路径。其稳定币布局更侧重B端场景，聚焦企业支付、供应链金融、跨境资金流转等领域。依托渣打全球化网络与成熟的合规体系，港元稳定币未来有望在东南亚乃至全球范围内形成流通能力，成为亚洲区域内重要的合规数字结算工具。这种多方合作模式既降低了单一主体的技术与运营压力，也让稳定币从发行之初就具备场景落地、技术安全、监管合规三重优势，为后续规模化推广奠定基础。
二、技术服务商：稳定币系统建设的核心支撑
稳定币并非简单的数字代币，背后需要一整套发行、清算、风控、储备管理系统支撑，银行IT与区块链技术服务商成为刚需。
3. 四方精创（300468）
四方精创是香港金管局多边央行数字货币桥项目mBridge的核心服务商，深度参与香港稳定币顶层设计与系统开发。公司为汇丰、渣打等持牌机构定制稳定币发行系统、清算体系与风险控制模块，自研的FINNOSafe平台已通过香港金管局沙盒测试。在稳定币正式落地后，全行业将迎来系统升级、接口改造、功能迭代的集中需求，四方精创凭借先发优势与技术壁垒，成为连接传统金融与稳定币体系的关键纽带，也是稳定币从0到1落地过程中不可或缺的技术环节。
4. 长亮科技（300348）
长亮科技深耕银行IT领域多年，在香港虚拟银行系统建设中占据重要地位，与渣打等机构在稳定币管理系统方面保持深度合作。稳定币要实现合规流通，必须与传统银行账户体系、资金账本、资产确权机制全面对接，涉及大量系统改造与技术适配工作。随着越来越多香港及内地金融机构接入稳定币生态，银行核心系统升级、账本对账、代币化资产登记等需求将持续释放，长亮科技作为银行数字化转型核心供应商，将直接受益于行业扩容。
5. 恒生电子（600570）
恒生电子作为国内金融IT龙头，在证券、基金、银行等机构系统建设中具备广泛覆盖能力。稳定币落地后，机构端对稳定币交易、流动性管理、资产配置的需求快速上升，需要配套的交易系统、风控模块与数据服务。恒生电子依托成熟的金融科技生态，可快速为各类机构提供稳定币相关技术接口与系统解决方案，在代币化资产交易、合规托管、资金清算等场景中打开新的业务空间，成为机构参与稳定币市场的重要技术支撑。
三、支付与硬件端：稳定币走向大众的关键入口
稳定币要实现真正普及，离不开线下兑换、支付终端、安全硬件等基础设施，硬件与支付服务商将承接C端与中小商户需求。
6. 御银股份（002177）
御银股份是A股市场中布局稳定币硬件较为纯正的标的，相关设备已首批通过香港沙盒测试，主打稳定币与法币双向兑换ATM终端。线下兑换是普通用户接触稳定币最直接的方式，尤其在机场、商圈、口岸等跨境人流密集区域，兑换需求尤为突出。随着港元稳定币正式发行，线下自助兑换设备将快速铺开，御银股份凭借较高的市场占有率与试点经验，有望成为稳定币C端落地的重要载体。
7. 恒宝股份（002104）
恒宝股份在数字人民币硬件钱包、安全加密领域积累深厚，为稳定币提供HSM硬件安全模块，支持离线签名等核心功能，并获得香港金管局相关认证。稳定币对安全等级要求极高，从发行、流转到存储全流程都需要防篡改、防攻击、防泄露的硬件保障。恒宝的芯片技术、硬件加密方案、钱包载体能够为稳定币提供底层安全支撑，随着合规要求不断提升，硬件安全市场将同步扩容，公司相关业务有望迎来增量。
8. 拉卡拉（300773）
拉卡拉拥有跨境人民币全牌照，旗下香港子公司持有MSO牌照，POS终端已具备稳定币支付适配能力。稳定币的一大应用场景便是线下零售与跨境支付，商户端需要大量支持稳定币收付的终端设备。拉卡拉在全国拥有广泛的线下商户网络，其POS系统可快速接入稳定币支付功能，承接跨境消费、小额零售、外贸结算等场景需求，在稳定币商业化落地过程中占据渠道优势。
四、生态配套方：合规交易与身份安全的重要补充
稳定币生态不仅包含发行与支付，还涉及交易流转、合规核验、托管服务等环节，券商与数字身份企业同样具备重要价值。
9. 国泰君安国际（01788）
国泰君安国际是香港中资券商龙头，已获得虚拟资产交易服务牌照。稳定币落地后，个人与机构投资者对稳定币交易、托管、分销的需求将显著提升。券商可以为客户提供合规的交易通道、资产托管与组合管理服务，推动稳定币从支付工具向可配置资产延伸。随着数字资产业务比重提升，相关券商也将逐步实现从传统金融服务商向数字资产综合平台的转型。
10. 雄帝科技（300546）
雄帝科技子公司深度参与香港金管局稳定币试点，专注于数字身份认证与密钥管理服务，相关技术方案通过香港证监会合规审查。稳定币监管的核心之一是反洗钱与用户身份核验，每一笔交易都需要真实、可追溯的身份信息作为支撑。雄帝科技的数字身份核验、密钥管理、账户安全技术，恰好满足稳定币合规运营的硬性要求，是监管框架下必不可少的配套环节，将持续受益于行业规范化发展。
总结
香港4月10日稳定币牌照的发放，本质上是一次行业规则的确立，标志着全球首个完整、成熟、可复制的稳定币监管体系正式落地。从产业结构来看，相关受益主体清晰划分为三大阵营：
以汇丰、渣打为代表的持牌发行方，掌握稳定币源头信用与流通主导权，享受最直接的制度红利；
以四方精创、长亮科技、恒生电子为代表的技术服务商，承接金融机构系统改造与生态建设需求，是稳定币落地的基础设施；
以御银股份、恒宝股份、拉卡拉为代表的支付与硬件终端，则负责打通C端场景，让稳定币真正走进日常生活。
与此同时，国泰君安国际、雄帝科技等机构则从交易、合规、安全等维度完善生态闭环。整体而言，稳定币不再是边缘创新，而是正在成为连接传统金融与数字经济的重，相关产业链公司将在合规化浪潮中迎来长期发展机遇。
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